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10年定投的启示

编辑 : 连洁   发布时间: 2018.03.13 12:39:41   消息来源: 股票群 阅读数: 5683 收藏数: 0 + 收藏 (0)
10年定投的启示

    作为工薪阶层,收入的一大特点就是每月有收入,每月有结余。结余的钱如何配置就是不得不思考的问题。前期我们专门写文章推荐过一些基金,其中不少基金已经提供了较为丰厚的收益。今天借用两位网友的10年定投故事,看看投资启示:
  
  小A追求稳健,在2008年3月定投工商银行(当时PE25.2),利息继续买,低点加大买入力度、加快买入频率。期间三轮牛市,第一次2009年工行上涨59.1%,2014年上涨46.29%,2017年上涨47.06%。近期10年盘点,累计盈利101%(目前PE8.24,期间股票利润上涨260%),按照平均投入成本计算,年化收益率约为14.5%。盘点下发现,虽然中间波折不断,但是定投的成本为3.29元,与定投初期成本接近。
  
  上图为工商银行的月份前复权走势图。我们会看到,多数时间,工商银行走势非常稳,处于绝对低点的时间很短,成本摊销难度非常较大。此外,由于股票业绩稳健,估值波动区间不大,提供了盈利时间也比较短。
  
  对于上述收益率,小A不甚满意,准备等待估值进一步提升后卖出,同时多选标的,均衡配置配置,提高获利机会。
  
  小B追求梦想,2004年在北京5环外买了个小房,付完首付后,每月将可以定投的1500元用来还贷,目前房子总价上涨11倍,具体多少收益率我就不展示了……。
  
  肯定会有网友说——不要拿房子与股票比!
  
  好吧,我拿股票来比吧。有网友建议选择波动大的指数或者股票,收益率会更好。先看一只波动大的——江西铜业,2006-2007牛市期间上涨10多倍,2008年暴跌80%。
  
  如果选择在2008年3月(PE22.74)末定投,起点价格为26.67(均为前复权价格,下同),最低点为7.2,收盘价格为18.24(PE45.77,期间利润下降51.36%),看这走势无论咋定投,成本也要在12元左右,目前的盈利可能只有52%!
  
  如果2008年3月末(PE41.97)选择定投长牛的格力电器,起点价格4.69元,收盘价格53.04元(PE16.24,期间利润增长19倍,股价上涨10倍),平均成本大约18元,整体收益率约为200%。心里啥感觉?
  
  几点感悟:
  
  1. 长时间的定投,利润增长影响大于估值影响(正常估值可以提供1-3倍的空间,但是业绩的影响常常远大于此)。
  
  2. 时间是收益的朋友,耐心的等待常换来璀璨的结局。
  
  3. 定投能有效减缓波动影响,但是对快速上涨的品种,定投成本也会快速攀升。
  
  4. 对于大消费行业、利润稳定的品种,低估时值得一把梭,甚至预支投资(类似房子的分期付款),定投的支出可以用来“还款”(要确保收入能覆盖每月还款额)
  

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  • 青松论市(qs5954)
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    2019-08-11 17:47

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